- 카카오게임즈, 미투온 구주·신주 1,682만8,508주 980억원에 취득… 11월 16일 거래 종결 예정
- 손창욱 대표 등 구주는 주당 1만원으로 공시 당일 종가의 3.4배, 신주 발행가는 2,842원
- 라인야후 최대주주 전환·공동대표 체제 뒤 첫 M&A, 7분기 연속 적자 속 흑자 회사 확보
- 미투온 게임 매출 52%가 소셜카지노… 해외 손자회사는 안주안 면허로 스테이블코인 카지노 운영
카카오게임즈가 소셜카지노와 캐주얼 게임을 해외에서 서비스하는 코스닥 상장사 미투온의 경영권을 약 980억원에 사들인다. 카카오게임즈는 9월 15일 이사회를 열어 미투온 지분 39.56%를 취득하기로 결의했고, 거래가 끝나면 미투온의 최대주주가 된다. 취득 금액은 카카오게임즈 자기자본 약 1조4,380억원의 6.82%에 해당한다. 카카오게임즈는 최대주주가 카카오에서 일본 라인야후(LY Corporation)가 출자한 투자목적회사로 바뀐 뒤 처음으로 인수합병(M&A)에 나섰다.
미투온은 게임 부문 매출의 절반 이상을 소셜카지노에서 얻는다. 여기에 더해 해외 손자회사를 통해 달러 연동 스테이블코인으로 베팅하는 온라인 카지노도 운영한다. 거래가 끝나면 카카오게임즈는 온라인 카지노 운영사를 계열사로 두게 된다.
구주는 주당 1만원, 신주는 2,842원
카카오게임즈가 취득하는 미투온 주식은 1,682만8,508주다. 이 가운데 701만1,390주는 손창욱 미투온 대표와 특수관계인 8명이 보유한 구주로, 주당 1만원씩 701억1,390만원에 매입한다. 나머지 981만7,118주는 미투온이 카카오게임즈를 상대로 제3자배정 유상증자를 해 새로 발행하는 주식으로, 주당 2,842원씩 약 279억원을 납입한다. 손 대표는 본인 지분 20.02%에 해당하는 655만주를 655억원에 넘긴다.
구주 가격 1만원은 공시 당일인 9월 15일 정규장 종가 2,955원의 3.4배다. 반면 신주 발행가 2,842원은 같은 종가보다 3.8% 낮다. 신주 발행가는 이사회 결의일 전날까지의 주가로 산정한 기준주가를 할인 없이 그대로 적용한 값이다. 구주 대금 701억원은 손 대표 등 개인 주주가 받고, 신주 대금 약 279억원만 미투온에 들어간다. 미투온은 이 돈 가운데 192억5,000만원을 운영자금으로, 86억5,000만원을 채무 상환에 쓰겠다고 밝혔다.
| 구분 | 주식 수 | 주당 가격 | 금액 | 상대방 |
|---|---|---|---|---|
| 구주 매입 | 701만1,390주 | 1만원 | 701억1,390만원 | 손창욱 대표 등 9명 |
| 신주 인수 | 981만7,118주 | 2,842원 | 약 279억원 | 미투온(제3자배정 유상증자) |
| 합계 | 1,682만8,508주 | – | 약 980억원 | 증자 후 지분율 39.56% |
거래 종결 예정일은 11월 16일이다. 카카오게임즈는 계약 당일 구주 대금의 10%인 약 70억원을 계약금으로 지급하고, 잔금 약 631억원과 신주 대금은 종결일에 치른다. 미투온 공시에 따르면 이 거래는 기업결합 신고 대상이며, 공정거래위원회의 기업결합 신고 승인을 포함한 선행조건이 충족돼야 종결된다. 공정거래위원회의 심사 일정에 따라 종결일과 신주 납입일이 바뀔 수 있다. 신주는 1년간 보호예수되고 12월 1일 상장될 예정이다.
경영권도 종결일에 넘어간다. 손 대표를 제외한 미투온 등기임원은 카카오게임즈가 지정하는 인사로 교체되고, 주요 종속회사의 등기임원도 같은 방식으로 바뀐다. 손 대표와 최원석 부사장은 종결일부터 3년간 카카오게임즈의 요청에 따라 미투온에 재직할 의무를 진다.
공시 다음 날인 9월 16일 미투온 주가는 가격제한폭인 29.95% 오른 3,840원에 마감했다. 같은 날 카카오게임즈는 3.74% 내린 9,510원에 거래를 마쳤다.
라인야후 대주주 체제의 첫 M&A
카카오게임즈의 최대주주는 2026년 6월 19일 카카오에서 엘트리플에이인베스트먼트로 바뀌었다. 엘트리플에이인베스트먼트는 라인야후가 최대 출자자인 사모펀드의 투자목적회사로, 카카오가 보유한 구주를 사들이고 제3자배정 유상증자에 참여해 지분 33.43%를 확보했다. 카카오게임즈는 이 과정에서 유상증자 2,400억원과 전환사채 600억원 등 3,000억원을 조달했고, 카카오의 지분율은 37.93%에서 14.68%로 낮아졌다.
경영진도 바뀌었다. 카카오게임즈는 6월 22일 임시주주총회와 이사회를 거쳐 김태환·이시우 공동대표를 선임했다. 김태환 대표는 넥슨코리아 전략기획실장과 부사장, 넥슨아메리카 부사장, 라인게임즈 최고전략책임자를 지내며 국내외 인수합병과 전략적 투자를 이끌었고, 카카오게임즈에서는 중장기 전략과 M&A, 글로벌 확장을 총괄한다.
이시우 대표는 2015년 창립 초기에 모바일 사업본부장으로 합류해 최고사업책임자를 거치며 모바일·PC 게임 사업을 총괄했고, ‘오딘: 발할라 라이징’ 등 대형 게임의 퍼블리싱을 이끌었다. 이 대표는 게임 사업 전반과 라이브 서비스 운영, 국내외 퍼블리싱을 맡는다.
카카오게임즈는 2026년 2분기에 연결 매출 약 750억원, 영업손실 약 230억원을 기록해 2024년 4분기부터 7개 분기 연속 적자를 이어갔다. 회사는 2026년 4분기부터 신작을 출시해 2027년 1분기 흑자 전환을 목표로 잡고 있다. 김태환 대표는 8월 5일 실적 발표 콘퍼런스콜에서 국내외 10건 이상의 투자·M&A 기회를 검토하고 있지만 수천억원 규모의 대형 인수에 나설 재무 여력은 충분하지 않다며, 수백억원 규모의 거래부터 시작해 단계적으로 규모를 늘리겠다고 밝혔다. 미투온 인수는 그로부터 한 달여 만에 나왔다.
이시우 대표는 이번 인수를 “새 경영체제 하에 사업성과 수익성이 검증된 인수합병 전략을 실행한 첫 행보”라고 설명하며 앞으로도 M&A를 이어가겠다고 밝혔다. 그는 미투온이 보유한 지식재산권(IP)을 여러 콘텐츠 영역으로 확장하는 한편 “중국 지역의 개발 스튜디오와의 공동 개발 등 다각도 방면으로 시너지를 창출해 나가겠다”고 말했다. 손 대표는 카카오게임즈와 협력해 글로벌 시장에서 K-콘텐츠 사업을 이끌겠다고 밝혔다. 카카오게임즈는 공시에 취득 목적을 “사업 포트폴리오 다각화 및 글로벌 사업 경쟁력 강화”라고 적었다.
미투온 게임 매출의 52%는 소셜카지노
미투온은 2010년 설립돼 2016년 코스닥에 상장한 게임·콘텐츠 회사로, 아시아·북미·유럽에서 사업을 한다. 2025년 연결 매출은 약 1,209억원으로 2024년 943억원보다 28% 늘었다. 영업이익은 약 126억원, 당기순이익은 약 37억원이며 매출의 80% 이상이 해외에서 발생했다. 2026년 상반기 영업이익은 87억원으로 전년 동기보다 37.9% 늘었다. 2025년 말 자본총계는 2,422억원, 부채총계는 227억원이다.
미투온의 2026년 2분기 IR 자료에 따르면 게임 부문 매출 가운데 소셜카지노가 52.2%, 캐주얼 게임이 47.8%를 차지했다. 지역별로는 북미가 65.0%, 아시아가 14.3%였다. 미투온이 직접 서비스하는 대표 게임은 소셜카지노 ‘풀하우스카지노’와 홀덤 포커 ‘풀팟홀덤’이며, 미투온은 홈페이지에서 풀팟홀덤을 ‘모바일 마인드 스포츠’로 소개한다. 카카오게임즈는 이번 인수로 소셜카지노, 캐주얼 게임, 마인드스포츠를 신규 라인업으로 확보한다고 밝혔다.
소셜카지노는 슬롯머신·바카라 등 카지노 게임을 본떠 게임머니로 즐기는 장르로, 국내에서는 유료로 서비스할 수 없다. 게임물관리위원회는 2022년 슬롯머신 같은 카지노 모사 게임물은 네트워크 기능이 없는 단독형과 무료 게임물에만 허용한다고 밝혔고, 유료 게임머니를 파는 경우 사행성 게임물로 보아 등급분류를 거부한다. 2022년 7월에는 네오위즈의 ‘피망 포커: 카지노’ 등 3종이 등급분류 거부 결정을 받았다.
미투온의 콘텐츠 사업은 코스닥 상장 자회사 고스트스튜디오가 담당한다. 고스트스튜디오의 전신은 미투온이 2017년 인수한 홍콩 소셜카지노·캐주얼 게임 개발사 미투젠(ME2ZEN Limited)이다. 미투젠은 2023년 넷플릭스 드라마 ‘마이네임’ 제작사 고스트스튜디오를 320억원에 인수했고, 같은 해 10월 사명을 고스트스튜디오로 바꿨다. 이 회사는 소셜카지노와 캐주얼 게임을 서비스하면서 드라마 제작과 배우 매니지먼트, 웹툰·웹소설 사업을 한다. 2026년 2분기 매출은 221억원, 영업이익은 49억원이다.
스테이블코인 카지노 ‘에이스카지노’는 인수 목적에 없다
미투온은 소셜카지노와 별개로 달러 연동 스테이블코인으로 베팅하는 온라인 카지노도 운영한다. 운영사는 코스타리카 법인 에이스게이밍(ACE GAMING Limited)이다. 미투온의 2026년 반기보고서에 따르면 미투온이 지분 100%를 가진 케이맨제도 지주회사 ACE Interactive Holdings Limited가 에이스게이밍 지분 100%를 보유하고 있어, 에이스게이밍은 미투온의 손자회사에 해당한다. 카카오게임즈가 9월 15일 보도자료에서 미투온의 해외 계열사로 든 회사가 바로 이 지주회사다.
에이스게이밍은 2023년 10월 코모로 안주안 게이밍 보드(Anjouan Gaming Board)의 라이선스를 취득했고, 2025년 6월 12일 온라인 카지노 ‘에이스카지노(ACE CASINO)’를 정식으로 열었다. 미투온은 반기보고서에서 에이스카지노를 슬롯·룰렛·블랙잭·바카라를 제공하는 웹 카지노 플랫폼으로 소개하고, 모든 게임 이용이 스테이블코인으로 이뤄지며 일본·대만·홍콩·태국·말레이시아 등 아시아 주요 국가를 목표 시장으로 삼는다고 밝혔다. 연동 스테이블코인은 USDC와 USDT다. 미투온은 스테이블코인 카지노가 합법인 180여 개국에서 서비스한다고 밝혔고, 딜사이트 보도에 따르면 미투온 관계자는 온라인 카지노가 불법인 국가는 접속을 차단하며 한국에서도 참여할 수 없다고 설명했다.
카카오게임즈는 같은 보도자료에서 인수로 확보할 사업으로 소셜카지노, 캐주얼 게임, 마인드스포츠와 IP 콘텐츠 확장, 중국 스튜디오와의 공동 개발을 들었을 뿐 에이스카지노라는 이름은 쓰지 않았다. 거래 종결 뒤 에이스카지노를 계속 운영할지에 대한 카카오게임즈나 미투온의 입장은 확인되지 않는다.
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